Иностранцы потянулись за рублем


Подъем российского рубля продолжается уже третий день. Спрос на нашу валюту стимулирует целый ряд факторов, основным из которых является делание иностранных инвесторов «прикупить» российские ОФЗ. Госдолг пользуется ажиотажным спросом из-за роста цен на нефть, улучшения геополитической обстановки и ожидания подъема ставки ЦБ РФ на фоне падения темпов инфляции в стране.

Спрос на ОФЗ действительно растет высокими темпами: в четверг индекс RGBI, отслеживающий стоимость ОФЗ, поднялся до рекордной отметки с 2013 года, а

10-летние ОФЗ 26207 подорожали на 2,1% с начала сентября и вернулись к рекордным отметкам конца мая. Фактически инвесторам интересна стратегия carry trade: замедление темпов инфляции в РФ до 3,3% в августе, несомненно, приведет к смягчению монетарной политики ЦБ на сентябрьском заседании. Это, объясняет Finanz.ru, снизит доходности гособлигации и, соответственно, поднимет их цену, что обеспечит спекулянтам быстрый доход.


"Очевидно, что на рынке вновь разыгрывается карта рубля как высокодоходной валюты", - говорит глава аналитики банка "Зенит" Владимир Евстифеев: иностранцы дешево занимают в долларах или евро, конвертируют валюту в рубли и покупают рублевые облигации, которые дают доходность 7,5% годовых или выше. На фоне этого спроса рубль завершает ростом пятую неделю подряд, чего на МосБирже не видели с весны 2016 года. На торгах в четверг доллар впервые с середины июня упал ниже 57 рублей.


Для покупок в российском госдолге есть несколько причин, объясняет аналитик ИК «Фридом Финанс» Богдан Зварич. Первая из них – улучшение ситуации на рынке энергоносителей, что снижает риски вложений в российские облигации. Вторым фактором выступает предстоящее в сентябре заседание российского регулятора, на котором будет решаться вопрос по ставке. В компании ожидают, что ЦБ может снизить ставку на 0,5%, что повлечет за собой снижение доходности рублевых облигаций, а значит и рост их стоимости. В результате активизировались операции carry trade, в рамках которых игроки намерены заработать на росте котировок российских облигаций.


Что же касается прогноза, то в сложившихся условиях Богдан Зварич ожидает увидеть сохранение высокого спроса на ОФЗ и их рост до заседания ЦБ, которое состоится 15 сентября. После решения регулятора по ставке по рынку может пройти волна продаж, связанная с фиксацией прибыли. Дальнейшая же судьба долгового рынка будет зависеть от тех сигналов, которые получат инвесторы по итогам заседания. Если они будут уверены в дальнейшем снижении ставки ЦБ до конца года еще на 0,5%, то спрос достаточно быстро вернется и российский госдолг продолжит рост, а доходность ОФЗ будет снижаться. Впрочем, добавляет аналитик, для этого также необходима стабильная ситуация на рынке энергоносителей, которая способствует росту рубля и, соответственно, доходностей в рамках операций carry trade.


Действительно, в последние дни рубль растет к доллару и достаточно уверенно, признает аналитик ГК Forex Club Ирина Рогова. Свою роль тут играют сразу несколько факторов. Это и высокий спрос на ОФЗ в рамках проводимых еженедельно аукционов. И растущие цены на нефть – Brent медленно, но уверенно движется к отметке 55 долларов за баррель. И слабость доллара, что неудивительно. Макроэкономическая статистика в США и без того не радовала стабильным позитивом, а тут еще необходимость бороться с последствиями   ураганов, один из которых уже обрушился на США, второй долетит к выходным, и еще два сформировавшихся, хоть и меньшей силы, то также грозящих Штатам. Ущерб, безусловно, будет оцениваться миллиардами долларов. Следовательно, ФРС США не будет ужесточать монетарную политику. А значит, считает эксперт, доллар будет недостаточно силен в среднесрочной перспективе, чем будет пользоваться рубль, в том числе. 


В конце августа, напоминает Ирина Рогова, глава Минэкономразвития Максим Орешкин, напротив, говорил о том, что в ближайшие месяцы рубль будет стабилен. И, считает аналитик, вряд ли мы увидим новые максимумы по рублю. Ниже уровней апреля 2017 года пара USD/RUB (55,66 за доллар) пара, скорее всего, не упадет. Хотя бы в силу того, что излишне дорогой рубль не слишком выгоден национальным экспортерам. К тому же снижение инфляции позволит Центробанку России пойти на смягчение монетарной политики. Плюс не стоит забывать о том, что компаниям предстоят выплаты по внешнему долгу – пик ожидается именно в 4 квартале: платежи составят 23,6 млрд долларов. Это будет повышать спрос на валюту, что окажет на рубль умеренное давление. 


Но 68 рублей за доллар, полагает Ирина Рогова, - слишком пессимистичный прогноз. ЦПо ее мнению, цены на нефть, вероятно, будут удерживаться в диапазоне 49 – 55 долларов за баррель по Brent, если, конечно, ОПЕК+ не пойдет на резкое нарушение договоренностей о сокращении объемов добычи. Доллар, как уже отмечалось выше, вряд ли покажет резкое укрепление. Да и российский регулятор будет достаточно аккуратно снижать ставку, дабы не разогнать инфляционные ожидания. Таким образом, доллар/рубль, скорее всего, будет в ближайшие месяцы удерживаться в пределах диапазона 55,60 – 60,00. 

Экономика


Иностранцы потянулись за рублем


Подъем российского рубля продолжается уже третий день. Спрос на нашу валюту стимулирует целый ряд факторов, основным из которых является делание иностранных инвесторов «прикупить» российские ОФЗ. Госдолг пользуется ажиотажным спросом из-за роста цен на нефть, улучшения геополитической обстановки и ожидания подъема ставки ЦБ РФ на фоне падения темпов инфляции в стране.

Спрос на ОФЗ действительно растет высокими темпами: в четверг индекс RGBI, отслеживающий стоимость ОФЗ, поднялся до рекордной отметки с 2013 года, а

10-летние ОФЗ 26207 подорожали на 2,1% с начала сентября и вернулись к рекордным отметкам конца мая. Фактически инвесторам интересна стратегия carry trade: замедление темпов инфляции в РФ до 3,3% в августе, несомненно, приведет к смягчению монетарной политики ЦБ на сентябрьском заседании. Это, объясняет Finanz.ru, снизит доходности гособлигации и, соответственно, поднимет их цену, что обеспечит спекулянтам быстрый доход.


"Очевидно, что на рынке вновь разыгрывается карта рубля как высокодоходной валюты", - говорит глава аналитики банка "Зенит" Владимир Евстифеев: иностранцы дешево занимают в долларах или евро, конвертируют валюту в рубли и покупают рублевые облигации, которые дают доходность 7,5% годовых или выше. На фоне этого спроса рубль завершает ростом пятую неделю подряд, чего на МосБирже не видели с весны 2016 года. На торгах в четверг доллар впервые с середины июня упал ниже 57 рублей.


Для покупок в российском госдолге есть несколько причин, объясняет аналитик ИК «Фридом Финанс» Богдан Зварич. Первая из них – улучшение ситуации на рынке энергоносителей, что снижает риски вложений в российские облигации. Вторым фактором выступает предстоящее в сентябре заседание российского регулятора, на котором будет решаться вопрос по ставке. В компании ожидают, что ЦБ может снизить ставку на 0,5%, что повлечет за собой снижение доходности рублевых облигаций, а значит и рост их стоимости. В результате активизировались операции carry trade, в рамках которых игроки намерены заработать на росте котировок российских облигаций.


Что же касается прогноза, то в сложившихся условиях Богдан Зварич ожидает увидеть сохранение высокого спроса на ОФЗ и их рост до заседания ЦБ, которое состоится 15 сентября. После решения регулятора по ставке по рынку может пройти волна продаж, связанная с фиксацией прибыли. Дальнейшая же судьба долгового рынка будет зависеть от тех сигналов, которые получат инвесторы по итогам заседания. Если они будут уверены в дальнейшем снижении ставки ЦБ до конца года еще на 0,5%, то спрос достаточно быстро вернется и российский госдолг продолжит рост, а доходность ОФЗ будет снижаться. Впрочем, добавляет аналитик, для этого также необходима стабильная ситуация на рынке энергоносителей, которая способствует росту рубля и, соответственно, доходностей в рамках операций carry trade.


Действительно, в последние дни рубль растет к доллару и достаточно уверенно, признает аналитик ГК Forex Club Ирина Рогова. Свою роль тут играют сразу несколько факторов. Это и высокий спрос на ОФЗ в рамках проводимых еженедельно аукционов. И растущие цены на нефть – Brent медленно, но уверенно движется к отметке 55 долларов за баррель. И слабость доллара, что неудивительно. Макроэкономическая статистика в США и без того не радовала стабильным позитивом, а тут еще необходимость бороться с последствиями   ураганов, один из которых уже обрушился на США, второй долетит к выходным, и еще два сформировавшихся, хоть и меньшей силы, то также грозящих Штатам. Ущерб, безусловно, будет оцениваться миллиардами долларов. Следовательно, ФРС США не будет ужесточать монетарную политику. А значит, считает эксперт, доллар будет недостаточно силен в среднесрочной перспективе, чем будет пользоваться рубль, в том числе. 


В конце августа, напоминает Ирина Рогова, глава Минэкономразвития Максим Орешкин, напротив, говорил о том, что в ближайшие месяцы рубль будет стабилен. И, считает аналитик, вряд ли мы увидим новые максимумы по рублю. Ниже уровней апреля 2017 года пара USD/RUB (55,66 за доллар) пара, скорее всего, не упадет. Хотя бы в силу того, что излишне дорогой рубль не слишком выгоден национальным экспортерам. К тому же снижение инфляции позволит Центробанку России пойти на смягчение монетарной политики. Плюс не стоит забывать о том, что компаниям предстоят выплаты по внешнему долгу – пик ожидается именно в 4 квартале: платежи составят 23,6 млрд долларов. Это будет повышать спрос на валюту, что окажет на рубль умеренное давление. 


Но 68 рублей за доллар, полагает Ирина Рогова, - слишком пессимистичный прогноз. ЦПо ее мнению, цены на нефть, вероятно, будут удерживаться в диапазоне 49 – 55 долларов за баррель по Brent, если, конечно, ОПЕК+ не пойдет на резкое нарушение договоренностей о сокращении объемов добычи. Доллар, как уже отмечалось выше, вряд ли покажет резкое укрепление. Да и российский регулятор будет достаточно аккуратно снижать ставку, дабы не разогнать инфляционные ожидания. Таким образом, доллар/рубль, скорее всего, будет в ближайшие месяцы удерживаться в пределах диапазона 55,60 – 60,00. 



» » Иностранцы потянулись за рублем


Новости партнеров


Загрузка...

Читайте также


Что пишут в @блогах


Новости из соцсетей


Новость дня

Наши проекты

Наш видеоканал

Курсы валют

Последние новости

Новости партнеров

Загрузка...


Последние комментарии

Гороскоп на неделю

Видео

Мнения

День в истории

Последнее в @блогах